担心市场“冷却”影响套保效果

　　今年以来，以黑色系为代表的商品期货一度快速反弹，一时间，关于期货市场“游资炒作”的声音甚嚣尘上。对此，多位钢材现货企业人士认为，黑色品种的上涨有其市场基础。同时，如果相关期货品种流动性被持续限制，则不利于企业套期保值。

　　华北地区一家具有钢企背景的钢贸公司负责人对记者说，黑色系期货品种的这波上涨，主要还是由于市场很看好基本面，将其片面地理解成“游资炒作”是不客观的。

　　他进一步解释，与去年相比，今年钢材需求有所改善。同时，政府的政策导向也在转变，在“去产能”的同时适当地刺激了总需求。

　　“资金关注的是风险和收益比，今年以来钢材现货价格从1700—1800元/吨上涨到2700—2800元/吨，行情如此连续的品种，资金怎么会不选择它?”这位负责人说。

　　他告诉记者，今年大部分钢铁企业的套保都介入得比较早，在利润300—500元/吨时就在盘面上卖出了。这是由于钢厂习惯性地认为，在“去产能”过程中，钢厂不应该有这么高的利润，可市场需求的增幅有些出乎意料。

　　华东地区一家钢企的期货业务负责人对记者说，去年年底，政府降低了小排量汽车的购置税，对汽车消费产生了比较明显的促进。另外房地产政策调整和降息对房地产销售产生了较大推动，加快了开发商的资金回笼，今年以来房地产新开工面积出现了大幅增长。

　　他表示，去年十月份钢厂都处于持续亏损、低库存状态，而其后房地产、基建用钢需求叠加汽车对热卷的需求等，使钢厂措手不及，钢材价格因此快速反弹。

　　国丰钢铁有限公司期货业务处负责人周耀臣告诉期货日报记者，去年钢厂生产冷轧的亏损非常大，导致产量下降，市场上的冷轧缺货，并很快传导到热卷，同时带动了螺纹钢和铁矿石价格。

　　近日，在期交所实施抑制过度投机措施的背景下，黑色系期货品种成交量较前期大幅回落。上述华东地区钢企期货业务负责人表示，在商品期货市场前期的火热场面下，商品期交所提高保证金和手续费是合理的。不过，监管层也不必过于限制市场的流动性，毕竟充沛的流动性对于钢企套保是非常必要的。

　　“如果长时间维持高手续费，增加交易成本，会使很多散户和机构退避三舍，这会影响期货的活跃度。”这位负责人说，面对市场的过度投机应该追本溯源。

　　上述华北地区钢贸公司负责人对记者说，近期黑色系期货品种价格的剧烈波动，在一定程度上影响了钢企的套保效果。他同时认为，目前监管层需要做的事情是维护市场秩序，做到信息透明，维护市场公正、公开和公平。而价格的涨跌还要由市场本身决定，需求增加钢材就会涨价，需求下滑价格自然会下跌。